Toronto Stock Exchange

Kompetenzzentrum für Bergbau und Rohstoffe

Führende Börse für Bergbaufinanzierung

Die Toronto Stock Exchange (TSX, ehemals TSE) ist die größte Börse in Kanada, die drittgrößte in Nordamerika und die siebtgrößte der Welt nach Marktkapitalisierung. Das Unternehmen mit Sitz in Toronto gehört der TMX-Gruppe und wird als Tochtergesellschaft für den Handel mit vorrangigen Aktien betrieben. Toronto ist eine globale Drehscheibe für Bergbaufinanzierungen, da mehr Bergbau- und Öl- und Gasunternehmen an der Toronto Stock Exchange notiert sind als an jeder anderen Börse.

Mehr als 50% der öffentlichen Bergbauunternehmen der Welt sind an den Toronto Stock Exchanges TSX und TSX-Venture notiert. Die TSX und die TSXV haben 2016 53% der weltweiten Bergbau-Eigenkapitaltransaktionen abgewickelt und in diesem Jahr zusammen 47% des weltweiten Bergbau-Eigenkapitals aufgenommen (siehe Abbildung 1). Die Toronto Stock Exchange handelte 2016 mit Bergbauaktien im Wert von fast 189 Milliarden US-Dollar.

Abbildung 2: Überblick (Quelle: TMX Group – A Capital Opportunity, 2015, Präsentation)

Abbildung 3: Übersicht (Quelle: TMX Group, 2018)

Im Februar 2018 wurden 1210 Bergbauunternehmen an der TSX und der TSX-V mit einem geschätzten Gesamtwert von über 298 Mrd. USD notiert. 221 Bergbauunternehmen sind an der TSX notiert (nicht an der TSX-V). Diese Unternehmen mit einem Gesamtwert von 275,5 Milliarden US-Dollar haben 2016 mehr als 4 Milliarden US-Dollar Eigenkapital aufgenommen.

Die restlichen 989 an der TSX-V gelisteten Bergbauunternehmen. Im Februar 2018 wurden sie mit 23 Milliarden US-Dollar bewertet, was einem Eigenkapital von 5,35 Milliarden US-Dollar entspricht – knapp über 43 Prozent des gesamten eingeworbenen Eigenkapitals.

An der TSX gelistete Bergbauunternehmen handeln hauptsächlich mit Gold, Kali, Uran, Kupfer, Silber, Nickel, Eisenerz, Kohle und Diamanten. Bei den meisten Projekten handelt es sich um Explorationsprojekte, und nur sehr wenige werden zu operativen Minen. Die an der Toronto Stock Exchange gelisteten Projekte decken jedoch alle Projektphasen in der Mineralressourcenindustrie ab (siehe Abbildung 2).

Abbildung 4: Bergbauprojekte (Quelle: TMX Group – Leitfaden zur Auflistung, 2017, Präsentation)

Globale Auswirkungen von an der TSX gelisteten Bergbauunternehmen

An der TSX gelistete Bergbauunternehmen haben einen starken globalen Fokus und Einfluss. Ab 2017 waren die 1.210 TSX-Bergbauunternehmen (siehe Abbildung 1) an 6.351 Mineralprojekten weltweit beteiligt, und das Eigenkapital für die von der TSX finanzierten Bergbauprojekte auf allen Kontinenten (siehe Abbildung 4).

Schauen wir uns die beiden größten Ziele der an der TSX / TSX-V gelisteten Bergbauunternehmen Afrika und Lateinamerika genauer an. Im Jahr 2015 sammelten 315 lateinamerikanische Bergbauunternehmen 2,2 Mrd. USD für 1169 Bergbauprojekte allein in Lateinamerika (Abbildung 5). In Afrika gibt es allein in den Top 5 Ländern 237 Bergbauprojekte. Während an der ASX mehr Bergbauunternehmen als an der TSX / TSXV notiert sind (156 bzw. 132), besitzen die Kanadier mehr Immobilien (492 gegenüber 467) (Abbildung 6).

Abbildung 6: Bergbau in Afrika (Quelle: TMX, November 2016)

Darüber hinaus entfielen auf Bergbauunternehmen mit Hauptsitz in Kanada im Jahr 2016 fast 32% der budgetierten weltweiten Nichteisen-Explorationsausgaben, die für Projekte in Kanada und in über 100 Ländern weltweit aufgewendet wurden (Quelle: The Canadian Trade Commissioner Service, 2018).

Bergbau-Explorationsunternehmen stehen derzeit jedoch vor Herausforderungen bei der Kapitalbeschaffung. Nach Angaben von SNL Metals & Mining gingen die weltweiten Explorationsinvestitionen im Jahr 2016 für Nichteisenmetalle um 20% auf 6,86 Mrd. USD zurück. Noch schlimmer ist es, wenn wir dies mit dem Rekordjahr 2012 vergleichen, in dem die Investitionen mehr als 20,5 Milliarden US-Dollar betrugen, was einem Rückgang von insgesamt 66% innerhalb der letzten vier Jahre entspricht (MAC, 2017). Obwohl sich die globalen Wirtschaftsaussichten in den letzten fünf Jahren verbessert haben, ist der Weg zur vollständigen Erholung in fortgeschrittenen Volkswirtschaften immer noch holprig. Diese Unsicherheit spiegelt sich in dem Zögern der Banken wider, (oft riskante) Explorationsprojekte im Bergbau zu finanzieren. In Kombination mit einer verringerten Nachfrage nach Mineralien und niedrigeren Rohstoffpreisen wirkt sich diese Unsicherheit auf die Verfügbarkeit von Kapital für die Entwicklung von Bergbauprojekten aus.

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